Создайте новый документ любого размера. Я буду использовать 800*600. Установите палитру по умолчанию (нажмите клавишу D). Выберите инструмент Gradient Tool, перейдите в его настройки. Там следует установить вид градиента на Reflected Gradient и режим наложения сменить на Difference.

Теперь перейдите к документу и отрисуйте градиент – зажав левую кнопку мыши, ведите курсор с лева на право.

Повторите отрисовку градиента 25-30 раз, пока не достигнете желаемого эффекта.

Теперь следует продублировать наш исходный слой 4 раза (нажмите комбинацию Crtl-J для дубликата слоя)
Проделайте следующие операции:
Четвертый дубликат:
Установите blending mode на overlay.

Третий дубликат:
Edit->Transform->Flip Vertical
Edit->Transform->Flip Horizontal
Смените режим наложения Linear Dodge и непрозрачность на 50%.
Второй дубликат: Edit->Transform->Flip Horizontal, режим наложения overlay
Первый дубликат: Filer->Stylize->Find Edges

Теперь нужно придать цвет каждому слою. Нажмите Crtl-U (или Image->Adjustments->Hue/Saturation). Проверьте чтобы стояла отметка возле Colourized и поэкспериментируйте с цветом.

Финальный штрих:
С помощью инструмента smudge tool, комбинируя размер кисти и интенсивность смажьте края слоев для придания эффекта плазмы. Вот на этом и все!