Создайте в photoshop новый документ (можно сразу черного фона).

Напишите какое-нибудь слово. Здесь текст написан тоже черным цветом, а чтобы вы его видели - он обведен. Когда начнете применять стили, то текст сразу же проявится.

Двойной щелчок по слою с текстом, чтобы открыть окно добавления стилей. Примените следующие стили с параметрами как на скриншотах:

Промежуточный результат:

Нажмите Ctrl+T (свободная трансформация).
Клик правой кнопкой - выберите Warp.
Разместите точки изменения формы так, как показано на рисунке:

Сожмите текст вертикально.

Дублируйте слой (Layer - Duplicate the layer).

Из меню Layer выберите layer style > create layers.
Выберите слои и слейте все получившиеся слои.
Из меню Filter выберите Blur > Motion Blur.

Установите следующие настройки:

Поменяйте режим смешивания слоев на "Hard Light".

Нарисуйте круг с помощью инструмента (elliptical shape tool).
Примените такие же стили, как у текста.

Точно также создайте еще несколько кружков разной величины, но таким же стилем.