1. Создаем новый документ.
2. Пишем текст, какой нам нужен, точно по центру.
3. Применяем к нему фильтр Polar Coordinates - Rectangular to Polar, предварительно растеризовав слой с текстом.
4. Ваш текст изогнут, но не пропорционален.
5. Применяем Transform tool (Ctrl+T) для корректировки высоты.
6. Измените размеры текста так, что бы они соответствовали документу.
Комментарии:
1. Текст получается справа налево. Мы не японцы, поэтому перед применением Полярных координат советую текст отразить вначале горизонтально, потом вертикально. Ну, кому нравится, могут оставить и так.
2. 5-ого пункта можно избежать, если создавать изначально документ квадратной формы.
3. Текст получается не очень резкий. Поэтому можно раза 3 продублировать слой и слить вместе.